內地CPI增6.3% 升勢續放緩分析師料壓力未除 中央控通脹不手軟

內地CPI增6.3% 升勢續放緩分析師料壓力未除 中央控通脹不手軟
2008年8月13日 星期三
　　國家統計局公布，7月份內地居民消費價格指數（CPI，Consumer Price Index）按年增長6.3%，漲幅不但是連續第3個月回落，數據更達到市場預期下限。
　　新華社引述中央智囊預測，隨着糧食價格趨穩及需求下降，CPI有可能在第四季度回落至4.5%的水平；但有分析師擔心，內地的通脹壓力仍未真正紓緩，CPI有機會反彈。
　　市場原預期，7月份CPI將介乎6.3%至6.7%，最終公布的數字，達到了市場預期下限。國家統計局數據顯示，曾大幅推高CPI的食品價格升幅放緩，7月份食品價格升幅只是14.4%，低於6月份的17.3%，其中豬肉價格升幅更由6月份的30.4%，顯著回落至7月份的12.1%。至於油脂、肉禽製品等和民生息息相關的產品，價格增幅亦見放緩。
市場對通脹走向分歧
　　新華社發表題為《中國CPI漲幅呈現久違回落引起各方關注》的文章，文章引述發改委價格監測中心分析預測處處長徐連仲稱：「隨着農副產品價格下降，它們對CPI上漲的拉動作用也在降低……8月份CPI漲幅會比7月份低，逐月走低也應該是可以預期的事，第三季度CPI漲幅將在5.5%左右，第四季度將在4.5%左右。」
　　不過有分析師認為，CPI漲幅下降，不代表通脹問題真正紓緩，中金首席經濟師哈繼銘在報告中指：「通脹率的下行，是建立在物價管制還在持續、能源價格尚未正常化的局面下，正如一個發高燒的病人，並不能將冰塊敷在頭上就聲稱自己病好了一樣。」
　　但由於7月份的工業品出廠價（PPI，Producer Price Index）按年增長達10%，創12年新高，令外間擔心通脹可能再度惡化。華寶信託宏觀分析師聶文認為，一般PPI會在半年時間內反映到CPI，因此中央控制通脹的政策不會大幅放鬆，但現時也不會加大貨幣政策的緊縮力度。申銀萬國的研究報告則指出，由於去年9、10月份的CPI基數較低，因此CPI有可能在今年9、10月出現反彈。
謝國忠：商品仍處大牛市
　　CPI回落屬正面消息，市場認為可望為開放價格管制提供條件，審慎意見則認為，控制通脹與維持增長難兩全其美，若要控制通脹，非要犧牲增長不可。
　　全球經濟前景惡化拖累商品價格之際，獨立經濟師謝國忠卻力排眾議，指無論貴金屬或商品（尤其能源）價格仍處大牛市之中。他昨日發表的評論指出，全球化趨勢下，勞工、自然資源價格反映的是全球貨幣供應增長，任何經濟體系若為控制國內通脹之故收緊銀根，結果將導致在全球規模上的需求減少，對國內增長構成負面影響，卻或令其他國家失卻對抗通脹的原動力。
　　他指出，各經濟體系無疑可透過削弱需求，控制價格升幅；但除非美國放棄以增加貨幣供應尋求出路，否則商品價格將續升；換言之通脹陰影猶在。