藥明生物 (Wuxi Biologics) ​國際配售超25倍. Really crazy!!

最新消息: 藥明生物 (Wuxi Biologics) ​國際配售超25倍

藥明生物 (Wuxi Biologics) 大熱

小弟投資股票以來睹得最大的股票:  藥明生物

"The leads on WuXi Bio’s HK$3.9bn ($510.4m) float are guiding investors to the top of its HK$18.6-HK$20.6 marketing range and plan to close books a day earlier, following a blockbuster response."

"The heavily oversubscribed Hong Kong IPO by Wuxi Biologics, is underscoring a promising outlook for biotech companies in Asia."

"首先，藥明生物2016年業績有爆發性增長。其次，從行業角度考慮，接下來的10年甚至20年都是中國生物醫藥自主創新產業的黃金發展期。尤其在大分子這個細分領域，國內現在能與藥明生物比肩的實在太少了"  - From 雪球一位行業專家

'Crisis Only Just Beginning': Right About the Crash, Peter Schiff Sees More Pain AheadPosted

There's a popular YouTube clip called "Peter Schiff Was Right" that shows the president of Euro Pacific Capital engaged in on-air debates with financial luminaries such as Art Laffer and Ben Stein, circa 2006-07.
The clips show the wisdom of Schiff's dire forecasts — and, judging from the dismissive reactions, just how far he was outside the mainstream.
Ben Stein publicly apologized to Schiff in a New York Times column, but Laffer refuses to admit defeat, recently telling Bill Maher his economic forecasts have a statute of limitations of just nine months.
To his credit, Schiff isn't declaring victory, noting "100% of my forecast hasn't panned out," most notably "a major collapse in the dollar" that leads to a spike commodity prices.
As discussed in the accompanying video, Schiff believes the recent dollar rally and commodity price weakness will prove temporary. Most troubling, he says the "economic crisis is only just beginning."

央行行长周小川：关注焦点仍是通胀

央行行长周小川：关注焦点仍是通胀
http://www.sina.com.cn 2008年09月12日 06:53 东方早报
　　早报记者 姚伟
　　虽然通胀已逐渐放缓，但这并没有让央行行长周小川有所松懈。在日前出席瑞士国际清算银行会议时，周小川称，尽管通胀形势在过去几个月内趋缓，但央行关注的焦点仍是控制通胀。
　　周小川的这一表态或许意味着短期内我国货币政策不会有更进一步的放松。
　　“货币政策短期难放松”
　　“我们不能放松警惕。”周小川指出，当今世界上发展最快的几个主要经济体依然面临通胀反弹的风险。
　　几乎是同一时间，国内顶级投行——中金公司昨日预言，短期内不会出现任何超过市场预期的政策放松，货币政策短期内难以放松。
　　前日，国家统计局刚刚发布了最新的宏观经济数据。反映通货膨胀形势的消费者物价指数(CPI)8月份降至4.9%，今年以来首次降至5%的“警戒线”下。不少分析师都猜想，通胀的下行为央行进一步放松货币政策提供了条件。毕竟，当前中国经济在面临通胀风险的同时，也面临着显著的经济下滑风险。
　　事实上，中共中央已经在今年7月份定调——“保增长控通胀”，央行亦随之将“从紧”政策基调改为“有保有压”政策基调，并在8月份将各大商业银行的信贷额度增加了5%～10%不等，以支持小企业、三农及灾后重建。
　　央行职责之辩
　　特别耐人寻味的是，当周小川被记者问及怎么看待国内经济下滑和CPI上升时，周小川回答称：“不同的部门有不同的职责和关注焦点。作为央行，我们主要的关注点是控制通胀。”
　　有细心分析人士指出，周小川的表态或许意味着高层对于宏观调控政策的意见并不统一。去年10月份，《人民日报》曾刊发名为《深化财税金融改革 完善宏观调控体系——权威人士谈十七大报告中的财经“关键词”》的文章，其时周小川表态称，在我国货币政策要坚持多目标，“首先在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业，其次注重通货膨胀的防治”。
　　据了解，目前发达国家央行的货币政策一般强调通货膨胀目标制。欧洲央行副总裁帕帕季莫斯昨日就表示，欧洲央行最重要的任务就是中期内维持物价稳定。
　　欧洲央行副总裁献策
　　值得一提的是，帕帕季莫斯似乎力挺中国从紧的货币政策。
　　他指出，中国再次强调对抗通胀，在通胀压力升高之际尤其重要，“不过，身为央行官员，我必须说，不论在哪一个国家，要赢得对抗通胀的战争，都必须增加货币政策的弹性，以及货币政策工具的有效性。”
　　在帕帕季莫斯看来，这就意味着汇率弹性必须更大，因为在外资持续汇入中国以及中国经常账顺差仍然很大的情况下，均增加了中国国内货币市场流动性。
　　帕帕季莫斯指出，中国央行将更依赖间接货币政策工具如利率，对货币市场流动性的掌控也必须更好。同时，“结构性的改变也将是必要的，如提升银行间货币市场功能性，以及改善并提高金融体系的发展。”
　　帕帕季莫斯说，中国央行完全了解进行这类改革的必要，而且也已采取措施，加强货币政策工具在对抗通胀时的作用。

內地CPI增6.3% 升勢續放緩分析師料壓力未除 中央控通脹不手軟

內地CPI增6.3% 升勢續放緩分析師料壓力未除 中央控通脹不手軟
2008年8月13日 星期三
　　國家統計局公布，7月份內地居民消費價格指數（CPI，Consumer Price Index）按年增長6.3%，漲幅不但是連續第3個月回落，數據更達到市場預期下限。
　　新華社引述中央智囊預測，隨着糧食價格趨穩及需求下降，CPI有可能在第四季度回落至4.5%的水平；但有分析師擔心，內地的通脹壓力仍未真正紓緩，CPI有機會反彈。
　　市場原預期，7月份CPI將介乎6.3%至6.7%，最終公布的數字，達到了市場預期下限。國家統計局數據顯示，曾大幅推高CPI的食品價格升幅放緩，7月份食品價格升幅只是14.4%，低於6月份的17.3%，其中豬肉價格升幅更由6月份的30.4%，顯著回落至7月份的12.1%。至於油脂、肉禽製品等和民生息息相關的產品，價格增幅亦見放緩。
市場對通脹走向分歧
　　新華社發表題為《中國CPI漲幅呈現久違回落引起各方關注》的文章，文章引述發改委價格監測中心分析預測處處長徐連仲稱：「隨着農副產品價格下降，它們對CPI上漲的拉動作用也在降低……8月份CPI漲幅會比7月份低，逐月走低也應該是可以預期的事，第三季度CPI漲幅將在5.5%左右，第四季度將在4.5%左右。」
　　不過有分析師認為，CPI漲幅下降，不代表通脹問題真正紓緩，中金首席經濟師哈繼銘在報告中指：「通脹率的下行，是建立在物價管制還在持續、能源價格尚未正常化的局面下，正如一個發高燒的病人，並不能將冰塊敷在頭上就聲稱自己病好了一樣。」
　　但由於7月份的工業品出廠價（PPI，Producer Price Index）按年增長達10%，創12年新高，令外間擔心通脹可能再度惡化。華寶信託宏觀分析師聶文認為，一般PPI會在半年時間內反映到CPI，因此中央控制通脹的政策不會大幅放鬆，但現時也不會加大貨幣政策的緊縮力度。申銀萬國的研究報告則指出，由於去年9、10月份的CPI基數較低，因此CPI有可能在今年9、10月出現反彈。
謝國忠：商品仍處大牛市
　　CPI回落屬正面消息，市場認為可望為開放價格管制提供條件，審慎意見則認為，控制通脹與維持增長難兩全其美，若要控制通脹，非要犧牲增長不可。
　　全球經濟前景惡化拖累商品價格之際，獨立經濟師謝國忠卻力排眾議，指無論貴金屬或商品（尤其能源）價格仍處大牛市之中。他昨日發表的評論指出，全球化趨勢下，勞工、自然資源價格反映的是全球貨幣供應增長，任何經濟體系若為控制國內通脹之故收緊銀根，結果將導致在全球規模上的需求減少，對國內增長構成負面影響，卻或令其他國家失卻對抗通脹的原動力。
　　他指出，各經濟體系無疑可透過削弱需求，控制價格升幅；但除非美國放棄以增加貨幣供應尋求出路，否則商品價格將續升；換言之通脹陰影猶在。

最新數據暗示中國短期內政策不會放寬

最新數據暗示中國短期內政策不會放寬
2008年08月12日07:14
中國發佈的7月份出口增長數據超過預期﹐但生產者價格指數(PPI)升幅創下12年高點﹐反映出政府短期內不太可能放鬆宏觀調控。

週一公佈的數據顯示﹐為了在控制通貨膨脹與維持經濟增長之間尋求平衡﹐政府仍需要付出努力。美林(Merrill Lynch)經濟學家魯亭（音）在研究報告中表示﹐中國放鬆貨幣政策的空間相當有限。魯亭預計﹐中國轉而將依賴財政政策﹐採取針對不同行業的措施來促進經濟增長。中國已經採取了基於特定行業的經濟增長推動措施﹐如提高紡織品行業的出口退稅和小幅放寬對小型企業的信貸額度。

政府週一公佈的數據顯示﹐中國7月份出口額較上年同期增長26.9%﹐至1,366.8億美元﹐增速高於6月份的17.6%﹐也高於接受道瓊斯(Dow Jones)調查的13位經濟學家預計的17.5%。中國海關總署(General Administration of Customs)表示﹐7月份進口額較上年同期增長33.7%﹐至1,114億美元。當月實現貿易順差252.8億美元﹐高於6月份的214億美元﹐也超過上年同期的244億美元。中國1-7月的貿易順差是1,237億美元﹐上年同期順差為1,368億美元。中國今年的貿易數據波動性較大﹐新實施的全國節假日安排使得每個月較上年同期的比較數據受到影響。此外﹐為了控制污染﹐部分工廠在奧運會前的停工也可能扭曲了今年的出口數據。今年1-7月間﹐中國出口總額較上年同期增長22.6%﹐而上年同期的出口額增幅是28.6%。Moody's Economy.com經濟學家Sherman Chan表示﹐中國的貿易前景仍不明朗﹐因為美國和歐洲經濟的大幅放緩顯然削弱了外部市場需求。但Chan表示﹐中國低端產品的出口可能維持增長勢頭﹐原因是許多低端產品被視為必需品﹐不容易受到經濟低迷的影響。

中國國家統計局(National Bureau of Statistics)週一表示﹐中國7月份PPI較上年同期升10.0%﹐連續第12個月加速上升。政府在隨同發佈的聲明中稱﹐7月PPI升幅是1996年以來的最高水平﹐主要受全球燃油及大宗商品價格上漲推動﹐也受到中國6月份上調燃油價格影響。國務院(State Council)發展研究中心(Development Research Center)知名研究員張立群在聲明中稱﹐PPI漲幅的提高不是經濟供求失衡的表現﹐不會立即傳導至消費者價格指數(CPI)。中國通常只發佈PPI原始數據﹐而不會發表評論。此次配發的張立群文章似乎旨在減輕外界對通貨膨脹壓力的擔憂。聲明稱﹐政府應保持經濟的適度增長﹐防止對燃油需求的過快增長﹐幫助遏制PPI的快速上升勢頭。聲明稱﹐張立群還敦促政府採取財政、稅收和金融措施來加大對企業的支持力度。

中国经济增长亮起红灯

中国经济增长亮起红灯 (2008-08-05 19:07:53)
标签：中国经济 财经 增长风险 财政政策 货币政策 消费 投资 杂谈 分类：看中国

中国的宏观形势在进一步恶化，增长失速风险上升之迅速，超出了笔者的预料，超出了政府在"经济形势分析会"上的判断，也可能超出了市场的想象。

七月份采购经理指数（Purchasing Managers' Index，下称PMI）跌至48.4，是自2005年1月指数问世以来首次低于50。同类指数如美国的ISM或欧洲的PMI，数值50是扩张与收缩的分水岭，低过50意味着衰退风险。在中国如果PMI跌破50，笔者相信GDP增长可能降至9%以下，工业产生增长可能降至14%以下。

PMI中几乎所有分类指数均大幅下降，只有生产成本指数仍高企于炽热的71.3。具有前瞻意义的新订单指数，在三个月内由65暴跌到46.2，出口新订单指数同期由58.9跌至46.7。采购经理们对宏观经济和市场前景的判断，远比笔者想象的更悲观。

PMI的单月数据往往波动较大，而且中间还有四川地震、华南水灾等一次性因素。不过PMI连续三个月急降，则十分罕见，笔者认为已有足够的数据显示经济的失速。北京奥运会期间，北京市以及周边城市部分工厂停产，对数据有一定的影响。北京及周边城市约占全国GDP的8.4%。假定三分之一的生产停止运行二个月，对经济及工业生产的冲击按全年增长计大约在0.2-0.4%之间，似乎不足以解释PMI的全面急跌。

七月份PMI所描绘的经济形势，明显差过第二季度GDP或六月工业生产增长，但是与近来许多微观领域的观察却颇为吻合。六月份电力消费急降，七月份数字也不会很好。航空乘客流量出现负增长，汽车销售不景，家用电器滞销，房市成交萧条，铜进口和钢铁销售放缓。至于广东、浙江等地中小企业的困境，则无需赘述。

目前的宏观形势是，出口、消费、投资三个增长引擎正在同时放缓。出口放缓是目前最为明显的。美国第二季度GDP增长仅有1.7%，还是在布什一千七百亿美元减税措施下取得的，除此之外美国经济乏善可陈。随着房地产市道进一步恶化，就业疲弱，美国需求在下半年估计会转差。许多欧洲国家经济早已走下坡，现在德国经济可能也在步入衰退，加上欧元过度升值影响出口，欧洲经济在下半年势必大幅下滑。日本经济已经挣扎在衰退的边缘。

不仅国际经济的周期性变化趋向不利，中国出口业自身的结构性问题也大量浮现。受人民币升值、成本高涨的冲击，广东、浙江等地出口企业出现大面积亏损。政府对此不仅反应不足，而且在劳动合同法、环保措施上进一步施压，导致大批企业倒闭或迁移。尽管现在政策开始转向纾困，出口业所受的伤害许多短期难以改变。PMI出口新订单指数在三个月内下跌12.2点，进入收缩区间，凸显了出口业所面临的危机。

消费出现下滑，有些出乎意料。PMI新订单指数由四月份的65，急降至七月份46.2，消费滑坡是一个重要原因。消费转弱，有四川地震后情绪上的反应（如游客数量下跌），有政府行为（为支持四川灾后重建，政府购车暂停），还有奥运因素（由于反恐需要，许多商铺被迫暂时停业）。不过最大的可能与股市、楼市疲软有关。财富效应下大宗消费趋缓，手机、汽车、旅行、家电的销售不理想。新房成交骤降，连带室内装修业也举步维艰。

六月份的固定资产投资增长势头不错，但是领先指标却在预示其下降的趋向。PMI新订单中，通用机械、电机机械、特种机械、交通及通讯机械均有大幅下滑，原因不明。笔者认为房地产成交萎缩，造成开发商资金链紧绷，房屋建设速度一定在跌。同时受信贷收缩和灾区重建资金分流的影响，地方政府的基础设施投资步伐也可能放慢。

以七月份PMI数据，加上部分微观层面的观察，笔者认为如果政府不采取有效的反周期性措施，中国经济的GDP增长有可能降至9%以下。北京的经济政策目标已经出现变化。年初时政府强调"两防"，即防经济过热、防通货膨胀；七月之后则侧重"一保一控"，即保增长、控通胀。在强调政策连续性的同时，加强了对出口业、中小企业和农业的支持。

但是这些政策还不够。政府的"有保有压"策略，基本建立在经济增长10%左右的假设之上，既防大落也防大起，同时兼顾通胀压力和结构性失衡。PMI指数最新所指的9%以下的增长，并不在政府目前的政策预计之内。中国领导人对领先经济指标的关心和理解，也远不如美国对ISM或欧洲对PMI那么重视。恐怕要等到月度数据进一步恶化或地方上信息反馈上来之后，进一步的刺激经济措施才会出台。

所幸的是，这次中央政府在应对经济增长失速风险时的反应，远快过去年处理通货膨胀时的速度。一旦意识到问题，相信动作会很快。与通胀相比，政府应付增长失速的政策武器比较多，无论财政政策还是货币政策，都有很大的运作空间。

以目前的增长形势判断，中国的利率和准备金率已经见顶。央行可能通过公开市场操作对流动性作出一些调节，不过全面的政策性紧缩似乎已成为过去。今年的信贷总额上限设在3.63万亿人民币，为支持中小企业和三农，额度会有所增加。假如经济如PMI所预言那样进一步下滑，笔者认为全年信贷规模可能接近4万亿元。在"有保有压"的旗帜下，相信中国的信贷环境会略为宽松。

出口亮起红灯，使得北京重新审视人民币汇率政策。预计今后六个月人民币兑美元仅有微弱升值（0-2%以内），远低过上半年7%的幅度。其实人民币存在着在一段时间内连续贬值的理由和空间，这样做也符合北京制造汇率双边波动的意图，有利于减少热钱流入。不过在全球经济不景之际，又逢美国大选年，人民币下半年多少还是会升一些。

"财政要有所作为"，成为北京官员最近的口头禅。与货币政策相比，财政政策近年来动作不大，不过这一局面会有所改观。出口退税，应该是财政政策支持经济的第一炮，同时在促进产业调整上税收政策会有变化。个人所得税的起征点明年有望从2，000元/月再次大幅提高。不过财政政策的重头戏仍然是基础设施建设。由于投资过热，中央政府在过去或多或少地压制基建规模。但是当经济真的需要动力时，中国的基建引擎还是可以独当一面的。

今年七月上半月中央领导人密集外出调研，至下半月则密集召开经济会议。经济的风险在改变，经济政策的基调在改变。当宏观调控的主旋律由控制通货膨胀转向保持经济增长时，风险和机会均在其中。